아시아나항공(사장:윤영두)이 1,000억 원 규모의 신주인수권부사채(BW)를 발행한다. 이번에 발행예정인 1,000억 원의 자금은 회사의 운영자금으로 사용할 예정이다.

대우증권을 대표주관사로 하여 대신증권과 우리투자증권이 공동주관사, 금호종합금융이 인수단으로 참여하는 이번 BW 발행은 아시아나항공 설립 이후 처음이다. 청약 및 납입일은 25,26일 양일이며, 발행조건은 만기3년(1.5년 이후 조기상환 가능)으로 쿠폰 7%에 만기보장수익율 10%수준이며 회사채신용등급은 BBB0 이다.

아시아나항공 관계자에 따르면, 최근의 어려운 자금시장환경에도 불구하고 이번 BW발행에 대해 잠재투자자들의 반응이 상당히 긍정적이라는 분위기이다.

아시아나항공은 2009년 5월 대한통운의 유상감자로 신규 유입될 7,113억 원의 자금을 부채상환에 사용할 예정이며 이는 아시아나항공 측에 연간 이자비용으로만 600억 원 가량의 절감 효과(2009.2.6 메리츠증권 김승철 '항공수요 회복을 기다리며')를 가져올 것으로 기대된다. 또한 2009년 항공유가의 급락으로 2008년 대비 약 3,200억 원의 유류비 절감효과(2009.3.3 우리투자증권 송재학 '아시아나항공 홍콩 Conference Summary')가 기대되며 환율이 점차 안정되고 있어, 향후 아시아나항공의 수익성 개선 효과가 전망된다.

이와 같이 아시아나항공의 수익성 개선 효과가 나타날 경우, 장기적인 투자 관점에서 아시아나항공의 저평가 메리트가 부각될 것으로 예상되어 10%수준의 금리를 수취하면서 향후 warrant를 통해 추가수익을 추구하는 투자자들에게는 매력적일 수 있는 조건이다.